博牛配资食品饮料周报：白酒去库存加速，大众品龙头韧性显现

本站食品饮料行业周报：2026年7月6日-2026年7月10日，沪深300指数下跌1.27%，申万食品饮料指数下跌0.1%。前五大上涨个股分别为ST龙大、妙可蓝多、皇氏集团、ST西王、西麦食品。

机构观点

中邮证券本周观点(含个股)：

据同花顺iFinD转引的中邮证券食品饮料二季报前瞻，消费板块处于阶段性反弹窗口，二季度业绩披露期临近，建议优选经营趋势向上、业绩确定性较高的标的。该机构判断，白酒库存继续去化，端午动销有所回暖，高端及中低端价格带相对稳健；贵州茅台、今世缘、迎驾贡酒收入有望稳中有增。大众品方面，乳制品、软饮料、速冻龙头韧性仍在，调味品龙头经营改善趋势明确，量贩零食维持较高景气。

爱建证券本周建议(含个股)：

据同花顺iFinD转引的爱建证券行业跟踪报告，白酒板块在政策压力边际消退及扩消费预期下，行业控量稳价有望带动批价修复，头部酒企提高分红比例亦提升配置吸引力。该机构建议关注贵州茅台；大众品则聚焦具备新品与新渠道催化的成长主线，建议关注东鹏饮料。针对泸州老窖，报告提及公司坚持国窖1573控量挺价，并规划完善年份酒、低度酒产品梯度。

宏观事件

夏粮收购总量突破4860万吨，优质麦价格偏强

据内蒙古自治区粮食和物资储备局7月6日发布的国内小麦行情，全国夏粮收购总量已突破4860万吨。新麦集中上市与丰产预期令普通小麦价格偏弱，面粉消费淡季、加工厂开工偏低也使供需维持宽松；国标三等小麦最低收购价2380元/吨形成底部支撑。与此同时，优质强筋麦因达标货源偏少而相对坚挺，普通粮与优质粮价差扩大。粮食价格分化将继续影响面粉、烘焙等食品产业链的成本预期。

6月制造业PMI重回扩张，消费品景气改善

据爱建证券7月6日行业报告援引国家统计局数据，6月制造业PMI环比回升0.3个百分点至50.3%，消费品行业PMI环比回升0.5个百分点至50.2%，重回扩张区间。报告同时指出，原材料购进价格指数回落，成本端约束有所减弱；结合1-5月餐饮收入同比增长3.1%，餐饮供应链需求表现出一定韧性。对食品饮料企业而言，成本回落、产品结构调整与费用效率仍是利润修复的主要观察维度。

6月CPI同比上涨1.0%，食品价格降幅收窄

据国家统计局7月9日发布的2026年6月份CPI和PPI数据，6月全国居民消费价格指数(CPI)环比下降0.3%，同比上涨1.0%；扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%。其中，食品价格环比下降0.4%、同比下降1.6%，同比降幅较上月收窄0.1个百分点。分项看，应季果蔬集中上市带动鲜菜、鲜果价格环比分别下降1.0%和2.0%，猪肉和水产品价格环比分别下降0.8%和0.6%；受蛋鸡存栏偏低及高温影响，鸡蛋价格环比上涨7.0%、同比上涨20.0%。同时，在外餐饮价格同比上涨1.1%。食品价格结构性分化，仍将影响餐饮、乳制品、调味品及肉制品等细分赛道的原料成本与终端价格预期。

行业新闻

贵州：实施贵州白酒出海三年行动

据第一财经，贵州省人民政府办公厅近日印发《贵州省打造“卖酒向卖生活方式”转变升级版行动方案(2026—2030年)》。其中提出，推动贵州白酒出海。实施贵州白酒出海三年行动，鼓励企业创新合作与出口模式，建立海外展销中心，开发适配国际消费习惯和消费场景的新产品。每年统筹举办不少于6场“黔酒全球行”等活动，借助使领馆、商协会等渠道，让贵州白酒融入全球生活，传递“醉美”文化魅力。联动白酒出海与入境旅游，推动双向促进。

济南白酒渠道大变局：部分厂家直控终端、“中间商”失灵

据酒业家新媒体，近日，笔者调研获悉，济南白酒市场正经历深度渠道变革。2025年当地市场规模已缩至不足70亿元，动销同比下滑约30%。在此背景下，厂家直控终端趋势加速：趵突泉358单品直营销售额破亿，古贝春白板增长80%；古井贡酒、剑南春等推行联盟商模式，汾酒、习酒、珍酒亦深度介入市场运作。

经销商角色正从"代理权拥有者"转向"终端服务者、资源组织者和本地运营者"。部分代理商已沦为"打款平台"，但本地客情维护、配送服务仍不可替代。温兰酒行等押注自有品牌，另有酒商转向私域圈层与企事业单位团购。行业人士指出，经销商唯有在厂家不愿做或做不好的环节找到不可替代价值，方能在新厂商关系中立稳脚跟。

第十七届奶业大会在南昌举行，聚焦消费扩容

据中国奶业协会发布、食品伙伴网7月10日转载的消息，2026年7月8日至10日，第十七届奶业大会、奶业20强(D20)论坛暨2026奶业展览会在南昌举办，主题为“谋篇链式扩张重塑产业格局，布局内涵扩容激发消费活力”。大会发布《培育乳品消费“新品类”“新场景”“新渠道”的发展建议》，提出围绕产品、场景、渠道创新促进乳品消费扩容提质；相关行业惠民促销措施覆盖价格优惠、场景拓展、服务升级等方向。

公司动态

东鹏饮料上新椰子水电解质饮料

据亿邦动力7月6日报道，东鹏饮料于7月初推出椰子水电解质饮料，进一步补充电解质饮料产品线。新品采用低糖配方，标注椰子水含量不低于10%，单瓶555毫升，钠、钾、氯三类电解质总添加量不低于600毫克；官方天猫店已上架，8瓶装售价45元。新品瞄准运动后、办公、聚餐及出行等场景，反映软饮料企业围绕健康化和细分场景持续扩品。

燕京啤酒半年业绩预增，旺季经营受关注

据燕京啤酒7月7日披露的2026年半年度业绩预告，公司预计上半年归属于上市公司股东的净利润为13.79亿元至14.89亿元，同比增长25%至35%；预计扣除非经常性损益后的净利润为13.4744亿元至14.5108亿元，同比增长30%至40%；基本每股收益预计为0.4891元至0.5282元。业绩预告为啤酒板块旺季经营提供了最新观察样本。

贵州茅台与古井贡酒座谈交流会举行

7月9日，茅台酒股份公司与安徽古井贡酒股份公司专业类第六期座谈交流会在茅台科技大楼举行，双方围绕工匠培养、质量管理、科技创新等领域展开深度对话。安徽古井贡酒股份公司党委委员、副总经理、总工程师李安军，茅台集团党委委员，茅台酒股份公司党委委员、副总经理涂华彬出席座谈。

自2016年茅台与古井共建“贵州茅台酒——古井贡酒技术合作中心”、2019年首期专业培训落地以来，双方已围绕白酒品评、大曲微生物、风味研究、智能酿造与数字化工法等完成五期深度探讨。

二级市场

行业表现